2010年12月，合生元控股的合生元國際控股有限公司（1112.HK）擬在香港上市，其招股書披露了合生元的真實(shí)身份++：廣州合生元1999年8月成立，并于2000年注冊合生元商標(biāo)。而法國的合生元公司，注冊于2008年7月，注冊資金僅為1萬歐元，業(yè)務(wù)為從事兒童營養(yǎng)品貿(mào)易。這讓不少人指責(zé)合生元為“假洋鬼子”。

　　“事實(shí)上，這是誤解。我們只是整合了業(yè)界認(rèn)為比較好的資源。至于高定價(jià)，是因?yàn)楹仙€注意到隨著越來越多80后加入媽媽的行列，為子女提供更好產(chǎn)品的需求在增大，而當(dāng)時(shí)國產(chǎn)奶粉價(jià)格普遍都停留在200元/罐的水平。因此，我們決定做高端甚至是超高端的奶粉產(chǎn)品，因?yàn)檫@是一個(gè)有需求和潛力的市場。”安玉婷解釋說。

　　同時(shí)，合生元在營銷手法上也讓業(yè)界有些羨慕嫉妒恨。

　　一方面，合生元采取“會(huì)員制”的方法，利用不斷升級返還積分牢牢鎖定消費(fèi)者。早在2006年，合生元還只能銷售益生菌產(chǎn)品時(shí)，為了更好地服務(wù)自己的顧客群，就開始構(gòu)建自己的會(huì)員體系“媽媽100”，通過會(huì)員在終端消費(fèi)積分為顧客提供更多的增值服務(wù)。

　　同時(shí)合生元還建立了自己的網(wǎng)站和呼叫中心服務(wù)，后來這個(gè)體系成為合生元奶粉數(shù)據(jù)化營銷的重要平臺。

　　另一方面，合生元在渠道上拓寬，率先進(jìn)入藥店，這在當(dāng)時(shí)有異于國內(nèi)許多奶粉的超市渠道模式，同時(shí)合生元在國內(nèi)的經(jīng)銷商多達(dá)5到7層環(huán)節(jié)，每層通過返點(diǎn)，利潤維持在10%~15%。

　　“例如合生元奶粉出廠價(jià)定在188元，到了一級經(jīng)銷商手里為278元，僅這一層的收益就有90元。經(jīng)銷商經(jīng)過三四層網(wǎng)絡(luò)向下銷售，超市賣場的零售價(jià)升至三四百元就很正常了。但是從合生元在渠道的選擇和創(chuàng)新方面看，無疑比國內(nèi)奶粉企業(yè)前瞻了很多。” 陳連芳分析道。

　　但是，這種銷售手法顯然和目前的國家政策相違背。

　　“嬰幼兒奶粉合理的價(jià)格區(qū)間應(yīng)該控制在200元以內(nèi)，合生元的返點(diǎn)模式顯然已是價(jià)格壟斷。對合生元來說，發(fā)改委的此番整頓，短期影響就是遭巨額罰款。長期來看，在其他外資品牌都減價(jià)的情況下，堅(jiān)持終端高價(jià)的合生元，銷售增長將有可能放慢，最終會(huì)對其盈利率造成深遠(yuǎn)的影響。”雷永軍預(yù)測道。

　　合生元何去何從呢？我們拭目以待！